怀化新闻客户端(怀化新闻台)

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中信证券明明研究团队

　　信用债日评

　　债市动态

　　市场利率

　　7月6日，债券收益率中短端小幅下行，长端小幅上行。其中AAA中票1Y下行1BP，3Y下行2BP，5Y上行2BP；AA中票1Y下行1BP、3Y上行3BP、5Y下行1BP；AA-中票1Y下行1BP、3Y上行3BP、5Y下行1BP。

　　新闻关注

　　（1）【吉首华泰：副董事长被免职不会对公司偿债能力产生实质影响】

　　7月6日，吉首华泰国有资产投资管理公告称，副董事长兼总经理刘胜林涉嫌严重违纪，目前正在接受调查。根据吉首市纪委吉纪建[2017]1号文件，湘西州国资委州国资发[2017]6号文件，给予刘胜林开除党籍处分，免去刘胜林公司副董事长和总经理职务。本事件对公司生产经营情况的影响：该事项属于公司原副董事长兼总经理刘胜林个人行为，且违纪行为主要发生于该同志在原单位任职期间，公司拥有一支高效的管理团队且具备较为完善的内控体系，该事项不会对公司的生产经营、财务状况及偿债能力产生实质影响。

　　相关债券：12吉首华泰债、15吉华债

　　（2）【债务融资工具通过“债券通”首次面向境外投资者直接发行】

　　7月6日，中国银行间市场交易商协会宣布，7月3日5只非金融企业债务融资工具通过“债券通”渠道，首次同步面向境内外投资者试点公告发行，截至6日中午已全部完成簿记发行。据悉，华能集团、三峡集团、中国联通、中铝公司和国家电投共5家企业作为“首日试点发行人”面向境内外投资者公告发行，金额合计70亿元人民币，全场认购倍数均在两倍以上。

　　（3）【山西三大煤炭集团一季度全部亏损，煤企兼并重组正在加速】

　　7月6日，据证券日报报道，山西省同煤集团、潞安集团和焦煤集团今年一季度均陷入亏损。分析师认为，这三大煤炭集团的亏损与成本较高有关。尽管煤价已经上涨，但盈利能力仍较弱，债务负担很重。近日，山西省国资委再次要求各省属国企于7月7日前将各集团拟发展的主业进行上报，下半年山西省煤炭集团的兼并重组有望迎来实质性动作。

　　（4）【中国去年煤炭产量下降7.9% 创下近36年来最大年跌幅】

　　7月6日，据证券日报报道，《BP世界能源统计年鉴（2017年）》显示，中国去年煤炭产量下降7.9%，创下自1981年开始追踪该数据以来最大年度降幅。煤炭在中国能源结构中的占比已由2015年的64%降至2016年的62%。市场正在经历长期转变，包括全球能源需求增长放缓，需求大幅转移到亚洲快速增长的发展经济体，以及随着可再生能源继续强劲增长和煤炭使用量下滑，能源结构正在向更低碳的燃料转型。

　　评级关注

　　（1）【大公：维持西王集团主体信用AA+评级，评级展望调整为负面】

　　2017年7月6日，大公国际公告称，维持西王集团主体长期信用AA+评级，评级展望由稳定调整为负面，维持债券13西王MTN1、13西王MTN2等债券AA+评级。

　　相关债券：13西王MTN1、13西王MTN2

　　（2）【鹏元资信：终止赛尔达信用跟踪评级】

　　2017年7月6日，鹏元资信公告称，江苏再担保作为“14扬州中小债”担保方已经于6月14日代为偿还赛尔达未能付息兑付的回售债券本金及利息。根据相关规定，鹏元决定终止对赛尔达主体长期信用跟踪评级，原评级有效期截至7月4日止。

　　相关债券：14扬州中小债

　　（3）【联合资信：关注泰州交通原董事长黄金荣被检方立案侦查】

　　2017年7月6日，联合资信公告称，泰州市交通产业集团原董事长黄金荣被泰州市人民检察院以涉嫌受贿罪立案侦查，并采取刑事拘留强制措施。提示投资者持续关注上述事项进展及可能对泰州交通存续债信用水平的影响。

　　相关债券：13泰交通MTN001

　　（4）【联合资信：上调怀化市水业投资总公司的主体信用评级及债项评级】

　　2017年7月6日，联合资信公告称，确定将怀化市水业投资总公司的主体长期信用等级由AA-调整为AA，评级展望为稳定，并将“15怀化水投MTN001”和“16怀化水投MTN001”的信用等级由AA-调整为AA。

　　相关债券：15怀化水投MTN001、16怀化水投MTN001

　　交投情况

　　周四的大部分债券大多位于估值附近成交，其中公用事业、建筑装饰、采掘交投活跃。15陕延油MTN002、16中建材MTN001、16恒地01大幅低于估值成交。

　　（1）成交显著高于估值的产业债个券有：15中南建设MTN001、16南山集CP001，成交高于估值68BP、53BP；

　　（2）成交显著高于估值的城投债个券有：10华靖债，成交高于估值13BP；

　　（3）成交显著低于估值的产业债个券有：15陕延油MTN002、16中建材MTN001、16恒地01，成交低于估值103BP、104BP、138BP；

　　（4）成交显著低于估值的城投债个券: 16长乐债、15新金债低于估值20BP、28BP。

　　具体分析详见2017年07月07日发布的《晨会20170707》报告

　　特别声明

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